國企實現混合所有制的4種路徑——
■涉及國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以采用國有獨資形式
■涉及國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的國有企業，可保持國有絕對控股
國企實現混合所有制的4種路徑——
■涉及國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以采用國有獨資形式
■涉及國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的國有企業，可保持國有絕對控股
■涉及支柱產業和高新技術產業等行業的重要國有企業，可保持國有相對控股
■國有資本不需要控制并可以由社會資本控股的國有企業，可采取國有參股形式或者可以全部退出
十八屆三中全會提出，要積極發展混合所有制經濟。目前，國務院國資委監管的中央企業資產總額已超30萬億元。今年前三季度，央企實現利潤總額9927億
元。這些資產規模龐大、在行業內舉足輕重的大型國企，將怎樣實現混合所有制？國資監管將發生哪些變化？國務院國資委副主任黃淑和12月19日在國新辦新聞
發布會上進行了解讀。
部分國企將成為公眾公司，部分國企的國有股將全部退出
發展混合所有制經濟的基本思路是：加快推進國有企業特別是母公司層面的公司制、股份制改革，優化國企股權結構
黃淑和說，混合所有制是當前及今后國資國企改革的“重頭戲”。發展混合所有制經濟的基本思路是：加快推進國有企業特別是母公司層面的公司制、股份制改革，優化國企股權結構。
實現混合所有制，主要有4種形式。其一，涉及國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以采用國有獨資形式。其二，涉及國民經濟
命脈的重要行業和關鍵領域的國有企業，可保持國有絕對控股。其三，涉及支柱產業和高新技術產業等行業的重要國有企業，可保持國有相對控股。其四，國有資本
不需要控制并可以由社會資本控股的國有企業，可采取國有參股形式或者可以全部退出。國資委鼓勵具有資金、技術、管理優勢的戰略投資者以及社?；?、保險基
金和股權投資基金等機構投資者參與國有企業改制重組。
股權多元化改革后，國有企業將出現4種情
況：一是部分國企將成為整體上市的公眾公司；二是部分國企將成為非上市的混合所有制企業；三是國企的下屬子企業全部完成公司制股份制改革后，具備條件的可
改建為國有資本投資運營公司；四是承擔國家安全保障任務的少數國企將改制為國有獨資公司。
黃淑
和介紹說，混合所有制經濟在國資領域已有相當基礎。目前中央企業及其子企業引入非公資本形成混合所有制企業，已經占到總企業戶數的52%。2005年到
2012年，國有控股上市公司通過股票市場發行的可轉債，引入民間投資累計達638項，數額累計15146億元。截止到2012年底，中央企業及其子企業
控股的上市公司總共是378家，上市公司中非國有股權的比例已經超過53%。
上繳紅利將有差別、分步驟推進
按政策性業務和經營性業務，對央企進行分類考核；探索差異化薪酬分配制度
十八屆三中全會提出，國有資本收益上繳公共財政比例到2020年達到30%。黃淑和介紹說，這一目標不會一步到位，而是根據中央企業改革的進程和企業效
益的狀況，有差別、分步驟地逐步提高。近年來中央企業國有資本收益上繳比例逐步提高，目前國資委正在和相關部委一起研究2014年中央企業國有資本收益再
提高一定上繳比例的具體實施方案。
有差別、分步驟地提高國有資產上繳收益的比例，意味著對不同
國有企業功能的界定將先行啟動。黃淑和說，國資委正在對此深入研究，力爭盡快出臺完整的方案。初步考慮，將在區分企業不同業務性質的基礎上，即政策性業務
和經營性業務，對中央企業進行分類考核。之所以不先直接對企業分類，是考慮到在中央企業中，有些國家交給的政策性業務并不在央企集團層面占很大比例，而是
沉淀在子企業甚至孫企業中。如果僅僅因為有政策性業務就把某個企業確定為公益性企業，不太準確，因此目前暫時按業務來進行區分。
針對公眾關心的央企薪酬問題，黃淑和表示，將結合企業的功能定位、經營管理特點和企業負責人選任的方式，探索相匹配的差異化薪酬分配制度，同時進一步加強對國有企業負責人職務待遇、職務消費、業務消費的規范管理。
抓緊組建國有資本投資運營公司
以管資本為主加強國資監管、完善國資監管體制
十八屆三中全會提出“以管資本為主加強國有資產監管”。黃淑和表示，這更加突出了出資人代表的性質，更加突出了國有資本的運作，更加強調從出資人的角度
來加強監管。今后各級國資委將主要以產權管理為紐帶，依法通過公司章程，通過公司治理，來圍繞“管好資本”這4個字落實出資人的職責，不干預國有企業的具
體經營活動，不干預國有企業的法人財產權和經營自主權。
組建或改組國有資本投資運營公司，是實
現以管資本為主加強國資監管、完善國資監管體制的重要舉措。黃淑和介紹說，按照目前的設想，國有資本投資公司是以產業資本投資為主，著力培育產業競爭力，
國有資本運營公司將主要開展股權運營，改善國有資本的分布結構和質量效益，實現國有資本的保值增值。國有資本投資運營公司與所出資企業更加強調以資本為紐
帶的投資與被投資的關系，更加突出市場化的改革措施和管理手段。在投資管理、公司治理、職業經理人管理、管控模式、考核分配等方面，將更加市場化。
黃淑和強調，組建或改建國有資本投資運營公司，是一項探索性很強的工作，將來有可能的做法是，有些中央企業集團所屬的子企業股權多元化改革完成之后，具
備條件的這些中央企業集團可以改建為國有資本的投資運營公司。國資委同時將根據國有經濟發展的情況和企業的發展情況，新設一些國有資本投資運營公司，類似
于已經成立的“國新公司”。
■涉及支柱產業和高新技術產業等行業的重要國有企業，可保持國有相對控股
■國有資本不需要控制并可以由社會資本控股的國有企業，可采取國有參股形式或者可以全部退出
十八屆三中全會提出，要積極發展混合所有制經濟。目前，國務院國資委監管的中央企業資產總額已超30萬億元。今年前三季度，央企實現利潤總額9927億
元。這些資產規模龐大、在行業內舉足輕重的大型國企，將怎樣實現混合所有制？國資監管將發生哪些變化？國務院國資委副主任黃淑和12月19日在國新辦新聞
發布會上進行了解讀。
部分國企將成為公眾公司，部分國企的國有股將全部退出
發展混合所有制經濟的基本思路是：加快推進國有企業特別是母公司層面的公司制、股份制改革，優化國企股權結構
黃淑和說，混合所有制是當前及今后國資國企改革的“重頭戲”。發展混合所有制經濟的基本思路是：加快推進國有企業特別是母公司層面的公司制、股份制改革，優化國企股權結構。
實現混合所有制，主要有4種形式。其一，涉及國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以采用國有獨資形式。其二，涉及國民經濟
命脈的重要行業和關鍵領域的國有企業，可保持國有絕對控股。其三，涉及支柱產業和高新技術產業等行業的重要國有企業，可保持國有相對控股。其四，國有資本
不需要控制并可以由社會資本控股的國有企業，可采取國有參股形式或者可以全部退出。國資委鼓勵具有資金、技術、管理優勢的戰略投資者以及社?；?、保險基
金和股權投資基金等機構投資者參與國有企業改制重組。
股權多元化改革后，國有企業將出現4種情
況：一是部分國企將成為整體上市的公眾公司；二是部分國企將成為非上市的混合所有制企業；三是國企的下屬子企業全部完成公司制股份制改革后，具備條件的可
改建為國有資本投資運營公司；四是承擔國家安全保障任務的少數國企將改制為國有獨資公司。
黃淑
和介紹說，混合所有制經濟在國資領域已有相當基礎。目前中央企業及其子企業引入非公資本形成混合所有制企業，已經占到總企業戶數的52%。2005年到
2012年，國有控股上市公司通過股票市場發行的可轉債，引入民間投資累計達638項，數額累計15146億元。截止到2012年底，中央企業及其子企業
控股的上市公司總共是378家，上市公司中非國有股權的比例已經超過53%。
上繳紅利將有差別、分步驟推進
按政策性業務和經營性業務，對央企進行分類考核；探索差異化薪酬分配制度
十八屆三中全會提出，國有資本收益上繳公共財政比例到2020年達到30%。黃淑和介紹說，這一目標不會一步到位，而是根據中央企業改革的進程和企業效
益的狀況，有差別、分步驟地逐步提高。近年來中央企業國有資本收益上繳比例逐步提高，目前國資委正在和相關部委一起研究2014年中央企業國有資本收益再
提高一定上繳比例的具體實施方案。
有差別、分步驟地提高國有資產上繳收益的比例，意味著對不同
國有企業功能的界定將先行啟動。黃淑和說，國資委正在對此深入研究，力爭盡快出臺完整的方案。初步考慮，將在區分企業不同業務性質的基礎上，即政策性業務
和經營性業務，對中央企業進行分類考核。之所以不先直接對企業分類，是考慮到在中央企業中，有些國家交給的政策性業務并不在央企集團層面占很大比例，而是
沉淀在子企業甚至孫企業中。如果僅僅因為有政策性業務就把某個企業確定為公益性企業，不太準確，因此目前暫時按業務來進行區分。
針對公眾關心的央企薪酬問題，黃淑和表示，將結合企業的功能定位、經營管理特點和企業負責人選任的方式，探索相匹配的差異化薪酬分配制度，同時進一步加強對國有企業負責人職務待遇、職務消費、業務消費的規范管理。
抓緊組建國有資本投資運營公司
以管資本為主加強國資監管、完善國資監管體制
十八屆三中全會提出“以管資本為主加強國有資產監管”。黃淑和表示，這更加突出了出資人代表的性質，更加突出了國有資本的運作，更加強調從出資人的角度
來加強監管。今后各級國資委將主要以產權管理為紐帶，依法通過公司章程，通過公司治理，來圍繞“管好資本”這4個字落實出資人的職責，不干預國有企業的具
體經營活動，不干預國有企業的法人財產權和經營自主權。
組建或改組國有資本投資運營公司，是實
現以管資本為主加強國資監管、完善國資監管體制的重要舉措。黃淑和介紹說，按照目前的設想，國有資本投資公司是以產業資本投資為主，著力培育產業競爭力，
國有資本運營公司將主要開展股權運營，改善國有資本的分布結構和質量效益，實現國有資本的保值增值。國有資本投資運營公司與所出資企業更加強調以資本為紐
帶的投資與被投資的關系，更加突出市場化的改革措施和管理手段。在投資管理、公司治理、職業經理人管理、管控模式、考核分配等方面，將更加市場化。
黃淑和強調，組建或改建國有資本投資運營公司，是一項探索性很強的工作，將來有可能的做法是，有些中央企業集團所屬的子企業股權多元化改革完成之后，具
備條件的這些中央企業集團可以改建為國有資本的投資運營公司。國資委同時將根據國有經濟發展的情況和企業的發展情況，新設一些國有資本投資運營公司，類似
于已經成立的“國新公司”。
